是以“金”、而是以“银”为本而已。

这个制度的设立，最先要追述到耶律楚材这个汉化的辽国人，至于其整个规制的大成，则在刘秉忠等汉臣的手中。但它在实施以后，很快就出现了“物重钞轻、钞法虚弊”之病。用后世的话说，就是朝廷难以维持官方的兑换率。

这并没有什么好奇怪的，以某些人眼中高高在上的美国人，他们玩这个挂钩制度，多了算，从第一次世界大战后开始，不到六十年；少了算，则从二战后计起，没超过三十年，就再也玩不下去，因为这里面有体制上的缺陷。

元代能维持更长的时间，自然有很多其它方面的原因，但也与桑哥有关。

忽必烈执政的初期，为了推行宝钞，一方面在民间禁止私下里的金银买卖，另一方面在各路设立了官库，“贸易金银，平准钞法”，以保证宝钞的信用。

可制度上的缺陷，导致老忽始终难以解决朝廷的两大难题：一个是“钞法虚弊”，另一个则为“国用不足”。任何人上位，都必须帮他解决上述两个问题，否则他会毫不留情地向此人下手。

历史上忽必烈在位的中后期，朝廷多位管理财政的丞相、平章政事等等，纷纷丢官，其原因就在于此。

桑哥上台后，他同样面临着这两大难题，但在其他人的经验教训基础上，他采取了一种最朴实、而又最有效的方法来解决“钞法虚弊”问题。

“每花银一两，入库其价至元钞二贯，出库二贯五分。赤金一两，入库二十贯，出库二十贯五百文。伪造钞者处死，首告者赏钞五锭，仍以犯人家产给之。”

（《元史》中的这段话同样表明，当时金、银的比价的确为一比十。）

如果用最简单的话来解释桑哥的做法，也就是：宝钞进，金银出；金银入，宝钞出。

这个方法的确保证了宝钞与金、银之间的严格挂钩。其中的少许差额，应当是官府的手续费用。同时朝廷严格立法，打击伪造假冒。

这就是桑哥上台之后所采取的第二个举措，《元史》对此的评价是：“其法为最善。”

而东的看法是这样的：从历史的进程来看，很有可能以后帝国会同